原標題：【銀河機械魯佩】行業(yè)周報丨3月國內(nèi)挖機銷量增速轉(zhuǎn)正，大規(guī)模設備更新方案陸續(xù)出臺

　　市場行情回顧：上周機械設備指數(shù)下跌1.45%，滬深300指數(shù)下跌2.58%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.21%。機械設備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第11位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）27.6倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是注塑機、工程機械、機床工具；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是工程機械、油氣開發(fā)設備、軌道交通設備。

　　【工程機械】據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年3月銷售各類挖掘機24980臺，同比下降2.34%，其中國內(nèi)15188臺，同比增長9.27%；出口9792臺，同比下降16.2%。2024年1-3月，共銷售挖掘機49964臺，同比下降13.1%；其中國內(nèi)26446臺，同比下降8.26%；出口23518臺，同比下降17.9%。從周期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行周期，我們預計目前仍處于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐步啟動新一輪上漲周期。

　　【大規(guī)模設備更新】自2月23日中央財經(jīng)委員會第四次會議提出要實行大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新以來，國家和地方相關(guān)政策及金融支持陸續(xù)落地。4月7日，央行設立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款。4月9日，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《推動工業(yè)領域設備更新實施方案》，提出到2027年工業(yè)領域設備投資規(guī)模較2023年增長25%以上；重點推動工業(yè)母機行業(yè)更新服役超過10年的機床等。住房城鄉(xiāng)建設部印發(fā)《推進建筑和市政基礎設施設備更新工作實施方案的通知》，要求更新淘汰使用超過10年以上、高污染、能耗高、老化磨損嚴重、技術(shù)落后的建筑施工工程機械設備。4月12日，交通運輸部提出將加快推動《交通運輸大規(guī)模設備更新行動方案》出臺。山東、湖南等各省市也相繼推出大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新實施方案。我們認為，設備更新一方面有望撬動投資拉動經(jīng)濟增長；另一方面有利于推進產(chǎn)業(yè)升級及工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，鐵路裝備等下游集中度較高且多為具備資本開支實力的央國企的行業(yè)有望先行，隨著經(jīng)濟的逐步復蘇，機床等通用設備更新將受益；工程機械、石化裝備、煤機等細分板塊更新需求也有望釋放。相關(guān)標的：1）軌交裝備中國中車、時代電氣、中國通號；2）機床海天精工、紐威數(shù)控、國盛智科、創(chuàng)世紀、科德數(shù)控、拓斯達（埃弗米）、豪邁科技、華中數(shù)控；3）工程機械三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、恒立液壓。

　　建議2024年重點關(guān)注AI驅(qū)動下人形機器人、大規(guī)模設備更新下的設備投資機會以及專用設備領域新技術(shù)帶動的設備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業(yè)化落地關(guān)鍵時期，政策支持中國人形機器人產(chǎn)業(yè)化未來可期；2）大規(guī)模設備更新：央國企先行鐵路設備受益，經(jīng)濟企穩(wěn)進入工業(yè)補庫階段順周期通用設備彈性可期；3）專用設備：新技術(shù)驅(qū)動新一輪設備投資，關(guān)注3C MR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復合銅箔等。

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　　政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

　　【銀河機械魯佩】行業(yè)周報丨清明鐵路客流較19年增19.6%，央行5000億再貸款有望拉動機床等通用設備需求

　　【銀河機械魯佩】行業(yè)周報丨優(yōu)必選接入百度文心大模型，關(guān)注低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇

　　【銀河機械魯佩】行業(yè)周報丨英偉達發(fā)布人形機器人通用基礎模型，CME預估3月國內(nèi)挖機銷量同比轉(zhuǎn)正

　　本文摘自：中國銀河證券2024年4月16日發(fā)布的研究報告《【銀河機械】行業(yè)周報_機械行業(yè)_3月國內(nèi)挖機銷量增速轉(zhuǎn)正，大規(guī)模設備更新方案陸續(xù)出臺》

　　評級標準為報告發(fā)布日后的6到12個月行業(yè)指數(shù)（或公司股價）相對市場表現(xiàn)，其中：A 股市場以滬深 300指數(shù)為基準，新三板市場以三板成指（針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標的）或三板做市指數(shù)（針對做市轉(zhuǎn)讓標的）為基準，北交所市場以北證50指數(shù)為基準，香港市場以摩根士丹利中國指數(shù)為基準。

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