行業(yè)整體經(jīng)營情況1）2021年機械設備行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入18373.08億元，同比+17.91%；歸母凈利潤為1134.99億元，同比+9.93%。2）2022Q1機械設備行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3832.37億元，同比-2.60%；歸母凈利潤為243.48億元，同比-20.52%。

　　3）2022Q1各二級子板塊盈利能力出現(xiàn)分化，其中專用設備板塊盈利能力提升，其他板塊均有所下降。

　　l基金持倉情況行業(yè)配置方面，基金（基金和基金管理公司）減持機械設備股。2022Q1基金持有機械設備股票數(shù)量由2021Q4的422支大幅減少至235支，持股市值由2021Q4的2126.97億元減少至823.91億元。行業(yè)持倉集中度有所下滑。

　　截至2022Q1，基金持有的機械前十大重倉股持股總市值合計約329億元，占機械設備行業(yè)持股總市值的35.51%，較2021Q3下降7.38個百分點l行業(yè)表現(xiàn)及估值今年以來，機械設備板塊跑輸大盤0.07個百分點，年初以來5個子板塊均呈現(xiàn)不同程度下跌。估值方面，截至5月16日，行業(yè)TTM市盈率為23倍，相對滬深300的估值溢價率為113%。

　　l行業(yè)投資策略工程機械方面，據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年4月銷售各類挖掘機24534臺，同比下降47.3%；其中國內(nèi)銷售16032臺，同比下降61%；出口8502臺，同比增長55.2%。2022年1-4月，共銷售挖掘機101709臺，同比下降41.4%。我們認為，此前政策面曾多次強調全面加強基礎設施建設，隨著各地疫情控制逐步常態(tài)化、重大項目陸續(xù)開工，二季度工程機械銷售數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)明顯收窄。在此預期下，建議重點關注工程機械龍頭三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157），以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓（601100）。

　　光伏設備方面，兩會政府工作報告對碳達峰表述由2021年“扎實做好”轉變?yōu)椤坝行蛲七M”，提出能耗強度目標在“十四五”規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核，并留有適當彈性，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制。這將有效緩解能耗雙控對我國經(jīng)濟增長的制約，加速清潔能源代替?zhèn)鹘y(tǒng)能源轉型，建議關注捷佳偉創(chuàng)（300724）、帝爾激光（300776）。

　　風險提示：疫情全球蔓延風險；宏觀經(jīng)濟增速低于預期；原材料價格波動風險；全球貿(mào)易摩擦風險。

　　證券之星估值分析提示中聯(lián)重科盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示捷佳偉創(chuàng)盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示帝爾激光盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好，未來營收成長性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示恒立液壓盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，星空體育APP股價合理。更多

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